Hậu QE3 sẽ lại sáng tạo là QE?.

Cho nên, thị trường không cần phải quá lo âu trước quyết định cắt giảm quy mô QE3 của FED

“Vòi nước” rút cuộc chỉ bị vặn lại một chút và “lượng nước” bơm ra vẫn tương đối đầy đủ. Cuối tuần trước, khi những đồn đoán về việc FED rút QE3 lên tới cực điểm, trở nên nhận thức chung của thị trường, Chỉ số Công nghiệp Dow Jones của Mỹ vẫn đạt mức cao nhất từ tháng 1/2013.

Trong trường hợp kinh tế Mỹ xấu đi rõ ràng, Marc Faber cho rằng FED một mực sẽ phải tăng quy mô QE. Ảnh minh họa. Sớm nhất là vào 1 giờ sáng 19/9 (theo giờ Việt Nam), sau khi chấm dứt hội nghị bàn về vấn đề lãi suất, FED sẽ tuyên bố cắt giảm quy mô chương trình mua trái khoán. Điều này có nghĩa quy mô của chương trình mua trái phiếu sẽ giảm từ mức 85 tỉ USD/tháng hiện xuống còn 75 tỉ USD/tháng, còn chương trình mua chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp (MBS) vẫn được giữ nguyên ở mức 40 tỉ USD/tháng.

Hơn nữa, dù FED cắt giảm QE vì lý do gì cũng phải tính tới sự ổn định của nền kinh tế. Nên, hành động này chắc chắn phải diễn ra từ từ. Nếu kinh tế Mỹ tiếp kiến xuất hiện dấu hiệu không khả quan, thời kì cắt giảm QE của FED có thể bị đẩy lùi.

Cộng thêm vấn đề trần nợ công của Mỹ đang nóng trở lại cũng như vấn đề Syria chỉ tạm lắng, chưa được giải quyết, việc FED rút QE3 đã làm dấy lên quan ngại về khả năng hình thành một “cơn bão hoàn mĩ”. Chương trình mua trái khoán không có kỳ hạn, do vậy, dự đoán hợp lý là sẽ không có QE4. Sự tin cậy của phần lớn các nhà đầu tư càng được củng cố sau khi cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ Lawrence Summers, nhân vật tỏ ý ngờ tác dụng của chương trình mua trái khoán, rút khỏi cuộc đua vào chức Chủ tịch FED.

Nhận thức chung của thị trường về quy mô cắt giảm QE3 cũng xuất hiện sự điều chỉnh, từ mức 15 tỉ USD/tháng ban sơ xuống còn 10 tỉ USD/tháng.

Trên thực tế, khả năng FED rút QE3 đã được đề cập từ tháng 5/2013.

Từ đó tới nay, thị trường chứng khoán tuy có biến động, lãi suất trái phiếu cũng tăng lên, nhưng xu thế chung vẫn không bị đứt đoạn, thậm chí còn liên tiếp lập kỉ lục. Tuy nhiên, tâm lý ngóng trông vào phiên bản QE mới đã giúp thị trường dần trở lại với xu thế tăng. Nguồn: Internet.

Kết quả điều tra của hãng Bloomberg đối với 900 nhà đầu tư và chuyên gia phân tích cũng cho thấy 57% cho rằng việc FED chính thức cắt giảm QE3 sẽ không gây biến động trên thị trường chứng khoán, 8% cho rằng thị trường chứng khoán sẽ tăng điểm và chỉ có chưa đầy 30% nói rằng thị trường chứng khoán sẽ giảm điểm.

Nếu mọi chuyện diễn ra trơn, FED sẽ cắt giảm QE3 từ trước cuối năm 2013 và kết thúc QE3 trong năm 2014. Nên chi, nỗi lo âu từ hành động cắt giảm QE3 của FED càng dịu bớt, trình bày rất rõ qua phiên tăng điểm ấn tượng trong ngày giao tiếp trước hết của tuần này. Thái độ ôn hòa của bà Yellen được ngó như một tín hiệu tốt cho các tài sản rủi ro, bao gồm chứng khoán.

Theo hãng quản lý và tham vấn tài chính hàng đầu thế giới Merrill Lynch, sớm nhất là vào tháng 12/2013 mới bắt đầu. Lần này, tình hình xem ra đã khác. Trước khi đưa ra quyết định về QE3, FED đã kết thúc QE1 và QE2, lần lượt vào cuối tháng 3/2010 và cuối tháng 6/2011. Hà Ngọc (P/v TTXVN tại Hong Kong). Theo nhiều chuyên gia, thời kì có thể là trên một năm.

Nhưng đó là trong kịch bản thuận buồm xuôi gió. Hành động này của FED đẵn phát xuất từ sự cải thiện của kinh tế Mỹ, nhưng cũng hệ trọng tới việc ông Ben Bernanke chuẩn bị rời khỏi vị trí chủ toạ FED và được cho là muốn tạo tiền lệ mang tính dấu ấn.

Điều đó có nghĩa Phó Chủ tịch FED tại chức, bà Janet Yellen, sẽ trở thành ứng viên sáng giá nhất cho chức phận đứng đầu FED. Vào thời khắc cuối QE1 và QE2, thị trường chứng khoán đã xuất hiện điều chỉnh, rõ ràng nhất là sau QE2.

Đáp phỏng vấn tờ “Nhật báo Kinh tế” của Hong Kong, vị chuyên gia được mệnh danh là “Tiến sĩ Ngày Tận thế” này nhận định khi đó, “quy mô mua trái khoán hàng tháng có thể lên tới 150 tỉ USD/tháng”.